｜2025年9月5日 星期五｜
NO.1 上市券商上半年经纪收入增长超50%，行业“马太效应”凸显
受益于市场交易活跃度显著回升，券商财富管理业务呈现积极向好的发展态势。2025年上半年，42家A股上市券商证券经纪业务收入合计达745.45亿元，同比大幅增长50.69%。与去年同期相比，券商在该业务上全部实现正增长，为业绩提升注入强劲动力。具体来看，经纪业务收入排名居前的依旧是头部机构。中信证券以79.92亿元的经纪收入稳居首位；国泰海通、华泰证券分别以68.66亿元和50.94亿元名列前茅；招商证券、国信证券、中信建投、中国银河、广发证券、中金公司均迈过30亿元关口。上述9家券商经纪业务收入合计434.64亿元，占42家A股上市券商经纪业务总收入的58.31%，行业“马太效应”凸显。
点评：券商经纪业务收入大幅增长，反映市场交投活跃度提升，财富管理转型成效显著。头部券商凭借规模优势持续领跑，市场份额集中度提高，中小券商面临更大竞争压力。此趋势将强化投资者对金融板块的配置信心，同时凸显资本市场深化改革成效，为市场整体健康发展提供支撑。
NO.2 国盛金控：总经理陆箴侃因工作调整辞职
9月4日晚间，国盛金控宣布陆箴侃申请辞去公司总经理职务，辞职后仍担任公司和子公司董事及董事会专门委员会委员职务。陆箴侃辞职后，由公司董事长刘朝东代行总经理职责。据悉，国盛金控后续将改名为国盛证券，目前，新国盛证券的总裁人选已经敲定，为此前财达证券的副总经理赵景亮。“公司将坚持‘深耕江西，服务全国’发展理念，充分挖掘国盛证券自身研究业务等比较优势，聚焦特色化、精品化业务体系建设，提升特色化综合金融服务能力。”国盛金控在近日回答投资者提问时表示。
点评：国盛金控总经理陆箴侃辞职，由董事长刘朝东代行职责，同时公司即将更名为国盛证券，新任总裁人选已定。此次人事变动反映公司战略调整，聚焦特色化业务发展。对国盛金控而言，管理层更迭或带来新的发展动力。证券行业板块内，此类高管变动可能引发市场对其他券商战略调整的关注。整体而言，券商行业持续深化改革，专业化、特色化发展成为趋势，市场对券商转型预期升温。
NO.3 公募REITs市场回暖，长期配置价值凸显
经过一段时间的回调，公募REITs市场止跌回升。9月4日，中证REITs全收益指数涨0.42%，多只公募REITs涨幅超2%。公募REITs上周就有所回暖，8月25日—8月29日，中证REITs全收益指数涨幅为1.06%，跑赢中证红利指数2.16个百分点。有公募人士表示，若后续投资者风险偏好收缩，有利于支撑REITs市场进一步修复，可重点关注基本面预期较强的板块以及基本面边际企稳且租户结构稳定的部分仓储和高速项目的配置机会。此外，投资者应以长期配置的心态来投资公募REITs。
点评：公募REITs市场近期呈现企稳态势，中证REITs全收益指数连续上行，显示投资者信心逐步恢复。此番调整后，REITs产品估值更具吸引力，尤其基本面稳健的仓储及高速类项目配置价值提升。市场风险偏好变化或为REITs带来资金流入，推动相关板块估值修复。对整体市场而言，REITs作为另类投资品种，其回暖有助于丰富投资者资产配置选择，分散投资风险。
NO.4 9月权益类基金新发规模已超220亿元
点评：权益类基金发行回暖释放积极信号，显示市场情绪逐步修复。26只基金成立规模近226亿元，反映增量资金正加速入场。对券商、资管等金融板块形成利好，相关业务收入有望提升。基金资金流向优质标的，将助力大盘蓝筹及成长股估值修复，为市场注入活力，整体市场流动性预期改善。
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